İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınması, Türkiye finans piyasalarında sert dalgalanmalara yol açtı. Dolar/TL kuru 41 seviyesine kadar yükselirken, Borsa İstanbul’da devre kesiciler devreye girdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ise piyasaları sakinleştirmek amacıyla ara Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı düzenleyerek çeşitli düzenlemeler yaptı.
Bu gelişmelerin ardından uluslararası finans kuruluşları, Türkiye ekonomisine ilişkin beklentilerini güncelledi. Peki, yabancı analistler dolar/TL kuru için nasıl bir yıl sonu tahmini yapıyor? TCMB’nin atabileceği adımlar neler? İşte detaylar…
Morgan Stanley: “Beğen” Tavsiyesi Kaldırıldı
ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye’nin ülke borçlanmalarına yönelik duruşunu değiştirdi.
- Risk primindeki artış nedeniyle “beğen” tavsiyesini kaldıran banka, yatırımcılara bekle-gör stratejisi izlemelerini önerdi.
- Banka, TCMB’nin piyasaları yatıştırmak için rezerv tamponlarını kullanabileceğini belirtti.
- Ayrıca, faiz koridorunun belirsizliklere karşı tampon görevi görmeye devam edeceğini vurguladı.
ING: TL’deki Dalgalanmalar Carry Trade’i Tehdit Ediyor
ING analisti Frantisek Taborsky, Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasının ardından Türk Lirası’nın baskı altında kalmaya devam edeceğini söyledi.
- TL’nin gelişmekte olan piyasalarda en çok kullanılan carry trade aracı olduğunu vurgulayan banka, sert dalgalanmaların yabancı yatırımcı çıkışlarını hızlandırabileceği uyarısında bulundu.
- Dolar/TL’nin yıl ortasında 38,10, yıl sonunda ise 40,20 seviyesinde olacağını tahmin etti.
HSBC: Dolar/TL’de Yükseliş Riski Arttı
İngiltere merkezli HSBC, Türkiye’deki siyasi belirsizliklerin TL’nin geleceğini daha da öngörülemez hale getirdiğini ifade etti.
- Enflasyon ve reel TL değerlenmesi gibi senaryolar doğrultusunda dolar/TL’nin yıl sonunda 41-43 bandında olacağını öngördü.
- TCMB’nin ekim ayına kadar her toplantıda 250 baz puan faiz indirimi yaparak politika faizini %30’a çekmesini beklediğini açıkladı.
JPMorgan: Enflasyon ve Faiz Tahminleri Yükseltildi
ABD’li yatırım bankası JPMorgan, yaşanan son gelişmelerin ardından Türkiye için yıl sonu enflasyon ve faiz tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
- Yıl sonu enflasyon tahminini %29,5’e,
- Yıl sonu politika faiz tahminini ise %35’e yükseltti.
- Ayrıca, Türkiye’de yabancı yatırımcıların toplam varlığını 77,3 milyar dolar olarak hesapladığını belirtti.
Goldman Sachs: 12 Aylık Kur Tahmini 42 TL
Goldman Sachs, Türkiye ekonomisine ilişkin mevcut gelişmelerin ardından 2025 sonu için 42 TL olan dolar/TL tahminini koruduğunu duyurdu.
- Banka, TCMB’nin faiz indirim döngüsüne ara vermek yerine daha dengeli bir değer kaybı politikası benimseyeceğini düşündüğünü ifade etti.
Societe Generale: Dolar/TL’deki Kısa Pozisyon Kapatıldı
Fransız bankası Societe Generale (SocGen), dolar/TL’deki kısa pozisyonunu kapatma kararı aldı.
- Bankanın stratejisti Phoneix Kalen, TL’deki artan oynaklık nedeniyle bu adımı attıklarını açıkladı.
- JPMorgan ise dolar/TL’deki pozisyonunu koruma yönünde karar verdi.
SEB: Dolar/TL Yıl Sonunda 45 TL’yi Görebilir
İsveç merkezli SEB Research, dolar/TL için yıl sonu tahminini 45 olarak belirledi.
- İkinci çeyrek sonu için 39,
- Üçüncü çeyrek için 43,
- 2026 ilk çeyreği için ise 49,80 seviyesinde olabileceğini öngördü.
Merkez Bankası’nın Atabileceği Adımlar
Türk Lirası’ndaki sert değer kaybı ve finansal piyasalardaki volatilitenin artması, TCMB’nin yakın vadede yeni adımlar atabileceği beklentisini artırıyor.
- Rezerv yönetimi politikalarının sıkılaştırılması,
- Faiz artışına gidilmesi ya da mevcut faiz seviyelerinin korunması,
- Döviz piyasasına doğrudan müdahalelerle spekülatif hareketlerin engellenmesi,
TCMB’nin atabileceği adımlar arasında yer alıyor.
Özellikle nisan ve haziran aylarındaki PPK toplantılarında alınacak kararlar, dolar/TL’nin yönü açısından belirleyici olacak.
TL İçin Belirsizlik Devam Ediyor
Yabancı yatırım bankalarının analizleri, TL’de dalgalanmanın süreceğini ve dolar/TL’de yukarı yönlü risklerin arttığını gösteriyor.
- Siyasi gelişmelerin piyasalara etkisi,
- TCMB’nin faiz politikaları,
- Rezerv yönetimi stratejileri, önümüzdeki dönemde Türk Lirası’nın seyri açısından kritik olacak.
Tüm gözler, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) nisan ve haziran ayındaki faiz kararlarına çevrilmiş durumda.
