ABD Başkanı Donald Trump’ın uygulamaya koyduğu gümrük tarifeleri, buna karşılık Çin gibi ülkelerden gelen misillemeler ve yükselen küresel ticaret savaşı riski, Türkiye’nin kredi risk primini (CDS) olumsuz etkiledi. Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi, son 1,5 yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Küresel Ticaret Gerilimleri Türkiye’yi de Etkiliyor
ABD’nin özellikle Çin’e yönelik açıkladığı yeni gümrük vergileri, sadece iki ülke arasında değil, küresel ölçekte finansal piyasaları ve yatırımcı güvenini sarsıyor. Bu gelişmelere Çin’in misilleme açıklamaları da eklenince, birçok gelişmekte olan ülke gibi Türkiye’nin de ekonomik kırılganlıkları yeniden gündeme geldi.
Uluslararası piyasalarda Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS), 377 baz puana yükselerek son 18 ayın zirvesini gördü. Uzmanlara göre bu artış, dış kaynak temininde maliyetlerin yükseleceğine işaret ediyor.
CDS Nedir? Türkiye’nin Risk Primi Neden Önemli?
Kredi risk primi (Credit Default Swap – CDS), bir ülkenin ya da kurumun borcunu ödeyememe ihtimaline karşı yatırımcıların ödemeyi kabul ettiği sigorta primidir. CDS’in yükselmesi, yatırımcıların o ülkeye olan güveninin azaldığını ve borçlanma maliyetinin arttığını gösterir.
Örneğin, 377 baz puanlık CDS, yatırımcıların Türkiye’ye borç verirken ABD gibi güvenli limanlara kıyasla yüzde 3,77 oranında fazladan getiri talep ettiğini gösterir. Bu da Türkiye’nin dış borçlanma maliyetini artırır, kamu maliyesini ve özel sektörün yurtdışı finansmana erişimini zorlaştırabilir.
Gelişmekte Olan Ülkeler İçin CDS Neden Kritik?
Gelişmekte olan ülkeler, yapısal ekonomik dengesizlikler, yüksek enflasyon, siyasi belirsizlikler ve dalgalı döviz kuru nedeniyle yatırımcılar için daha riskli kabul edilir. Bu durum da CDS puanlarının yüksek olmasına neden olur.
Türkiye gibi ülkelerde;
- Kur oynaklığı
- Yüksek enflasyon oranları
- Siyasi ve jeopolitik belirsizlikler
- Merkez Bankası politikaları
gibi faktörler, risk primini doğrudan etkileyen unsurlar arasında yer alır.
CDS Seviyesindeki Artış Ne Anlama Geliyor?
Türkiye’nin CDS seviyesindeki artış, kısa vadede aşağıdaki sonuçları doğurabilir:
- Yurtdışından borçlanma maliyetlerinin artması
- Yabancı yatırımcıların Türkiye piyasalarından çıkışı hızlandırması
- TL’de baskının artması ve döviz kurlarında yukarı yönlü hareket
- Kredi faizlerinin yükselme riski
Küresel Ekonomik Gelişmeler Türkiye’yi de Zorluyor
ABD’nin korumacı ticaret politikalarının ve Çin ile olan ekonomik geriliminin, gelişmekte olan ülke ekonomileri üzerinde baskı oluşturduğu bir kez daha görülmüş oldu. Türkiye’nin kredi risk primindeki bu artış, ekonomik kırılganlıkların dış gelişmelere ne kadar duyarlı olduğunu ortaya koyarken, yatırımcılar açısından da risk algısının yeniden şekillendiğini gösteriyor.
