Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), ilk halka arz süreçlerinde yatırımcı taleplerini daha etkin bir şekilde karşılamak amacıyla yeni bir ilke kararı yayımladı. Bu düzenlemeler, halka arz süreçlerinin daha adil ve şeffaf hale getirilmesini hedefliyor.
Dağıtım Esasları Netleştirildi
Yeni düzenlemeyle, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılara yönelik dağıtım esasları belirginleştirildi. 750 milyon TL ve altındaki halka arzlar, zorunlu olarak borsa üzerinden gerçekleştirilecek. Ancak, 750 milyon TL ve üzeri halka arzlarda borsa dışı talep toplama yöntemine başvurulması durumunda şu kurallar geçerli olacak:
- Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar: Eşit dağıtım yöntemiyle pay verilecek.
- Kurumsal Olmayan Büyük Yatırımcılar: Toplam payın %10’una kadar tahsisat yapılabilecek. Eşit veya oransal dağıtım yöntemi kullanılabilecek. Oransal dağıtım için, yatırımcıların talep ettikleri tutarın tamamını nakit veya BİST-30 endeksindeki pay teminatıyla karşılamaları gerekecek.
- Kurumsal Yatırımcılar: Tahsis edilen payların en az %50’si yatırım ve emeklilik fonlarına dağıtılacak. Her bir kurumsal yatırımcıya yapılacak dağıtım, halka arzın %1’ini aşamayacak; ancak portföy yönetim şirketlerine bağlı fonlar için bu sınır %3 olacak.
Payların Devri Kısıtlandı
Halka arzdan pay alan yatırımcılar, aldıkları payları 90 gün boyunca borsa dışında satamayacak veya başka hesaplara devredemeyecek. Mevcut pay sahipleri için bu süre 180 gün olarak belirlenmiştir. Bu kısıtlamalar, piyasa istikrarını sağlamak amacıyla uygulanmaktadır.
İçsel Bilgi ve Diğer Kısıtlamalar
SPK’nın ilke kararında yer alan bir diğer önemli husus, içsel bilgiye erişimi olan kişilerin, bireysel yatırımcı grubundan hariç hiçbir tahsisat grubuna talepte bulunamayacaklarıdır. Talep toplama sürecinde bir grup için tahsis edilen paylar, yeterli talep gelmediği takdirde diğer gruplara aktarılabilecek; ancak tam talep alınırsa kaydırma yapılamayacaktır.
Yeni Düzenlemelerin Amacı
Bu yeni düzenlemeler, halka arzlarda şeffaflığı artırmayı ve dağıtım sürecinde adil bir denge sağlamayı amaçlıyor. SPK, önceki ilke kararını yürürlükten kaldırarak, yeni esaslarla sürecin daha etkin bir şekilde yürütülmesini hedeflemektedir.
