ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası görünümüne ilişkin beklentilerini güncelledi. Banka, Fed’in 2026 yılı boyunca faiz oranlarını sabit tutacağını öngörerek daha önce yaptığı faiz indirimi tahminlerini 2027 yılına erteledi.
Fed Toplantısı Sonrası Tahminler Revize Edildi
Morgan Stanley, Fed’in son toplantısında ortaya çıkan görüş ayrılıklarının ardından politika beklentilerini yeniden şekillendirdi. Özellikle bazı politika yapıcıların gevşeme yönünde adım atılmasına karşı temkinli duruş sergilemesi, bankanın bu yıl için öngördüğü faiz indirimi beklentisini geri çekmesine neden oldu.
Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan’ın mevcut koşullarda gevşeme politikasına mesafeli yaklaşmaları, Fed içinde daha sıkı bir duruşun sürdüğüne işaret eden unsurlar arasında yer aldı.
2026 Boyunca Faizlerin Sabit Kalması Bekleniyor
Banka, daha önce 2026 yılı içerisinde eylül ve aralık aylarında 25’er baz puanlık iki faiz indirimi yapılacağını öngörüyordu. Ancak son değerlendirmeler doğrultusunda bu beklenti tamamen revize edildi. Yeni projeksiyona göre Fed’in yıl sonuna kadar politika faizinde değişikliğe gitmesi beklenmiyor.
Enflasyon ve Ekonomik Dayanıklılık Belirleyici
Morgan Stanley, tahmin değişikliğinin temel gerekçeleri arasında yüksek seyreden enflasyon ve ABD ekonomisinin dayanıklılığını koruyan makroekonomik verileri gösterdi. Banka, özellikle enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sürdürdüğüne dikkat çekti.
Orta Doğu’daki gerilimin devam etmesi ve enerji arzına ilişkin risklerin sürmesi, küresel fiyat baskılarının uzun süre yüksek kalabileceğine işaret eden faktörler arasında değerlendiriliyor.
Jeopolitik Riskler ve Piyasa Dinamikleri
Fed’in son toplantısı, Jerome Powell’ın başkan sıfatıyla katıldığı son toplantı olması açısından da önem taşıdı. Öte yandan, ABD Başkanı Donald Trump’ın ilerleyen dönemde faiz indirimi yönünde baskı kurabileceğine yönelik beklentiler piyasalarda sınırlı karşılık buluyor.
ABD-İran gerilimi ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler, petrol fiyatlarında yeniden yükseliş eğilimine neden olurken, bu gelişmelerin küresel ekonomik görünüm üzerindeki etkileri yakından izleniyor.
Piyasa Beklentileriyle Paralel Görünüm
Morgan Stanley’nin güncellenen tahminleri, Fed fon vadeli işlem piyasalarındaki fiyatlamalarla uyumlu bir tablo ortaya koyuyor. Piyasa genelinde 2026 yılı boyunca faizlerin sabit kalacağı beklentisi öne çıkarken, 2027 yılı itibarıyla sınırlı ölçekte politika değişikliklerinin gündeme gelebileceği değerlendiriliyor.
