Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), son parasal sıkılaşma döngüsünün kamu maliyesine sağladığı katkıları ve etkilerini içeren bir analiz yayımladı. Analiz, TCMB’nin blog sayfası Merkez’in Güncesi‘nde yer aldı ve son dönemdeki parasal sıkılaşma politikalarının Hazine’nin yeniden ihraç ihalelerindeki etkilerini ele aldı.
Sıkı Para Politikasının Hazine’ye Katkısı
Merkez Bankası’nın parasal sıkılaşma adımları, Hazine’nin yeniden ihraç ihalelerinde borçlanma maliyetlerini önemli ölçüde düşürdü. Analize göre, bu döngü sayesinde borçlanma maliyetlerinde ortalama 40 baz puanlık bir azalma sağlandı. Bu değişim, kamu maliyesine yaklaşık 6,8 milyar TL‘lik bir katkı sağladı. Bu katkı, sıkı para politikasının kamu borçlanma maliyetleri üzerindeki olumlu etkisinin bir göstergesi olarak öne çıkıyor.
Sıkı Para Politikasının Etkileri ve Tahvil Piyasaları
Analizde, sıkı para politikasının parasal aktarım kanalı üzerinden tahvil piyasalarında getiri oranlarını artırdığı, ancak öngörülebilirlik ve beklentiler kanalı üzerinden yeniden ihraç ihalelerinde gerçekleşen talep esnekliğini desteklediği vurgulandı. Bu durum, özellikle yatırımcılar açısından güven artırıcı bir etki yaratıyor. Ayrıca, enflasyon ile mücadelenin uzun vadeli faizler üzerindeki düşürücü etkisi de analize yansıdı.
Enflasyonla Mücadele ve Bankacılık Sektörü
Sıkı para politikasının bir başka önemli etkisi ise, enflasyonla mücadele ile birlikte öngörülebilirliği artırarak bankaların borçlanma araçlarına yönelik risk iştahını ve risk taşıma kapasitesini güçlendirmesi oldu. Bu, bankaların daha sağlıklı finansal araçlar üzerinden borçlanma yapabilmelerine olanak tanıdı.