Ocak ayında kıymetli maden yatırım fonları, fiziki altına kıyasla daha yüksek getiri sağlayarak yatırımcıların dikkatini çekti. Portföy çeşitlendirmesi sayesinde bazı fonlar yüzde 34’e varan kazanç oranlarına ulaşırken, fiziki altının aylık getirisi yüzde 13,76 seviyesinde kaldı. TEFAS verilerine göre 24 kıymetli maden fonu ortalama yüzde 17,5 getiri ile tüm yatırım fonları arasında liderliği elde etti.
Kıymetli madenler geçtiğimiz yıldan itibaren güçlü bir yükseliş eğilimi sergiliyor. Altın ve gümüş öncülüğünde süren bu rallide, fiziki altın yatırımcıları ocak ayında en yüksek yüzde 27,9 getiri görse de kapanışta bu oran yüzde 13,76’ya geriledi. Aynı dönemde kıymetli maden fonlarına yatırım yapanlar ise en düşük yüzde 22,53 kazanç elde etti.
Portföy Çeşitliliği Farkı Yarattı
Kıymetli maden fonlarının fiziki altından ayrışan getiri performansının arkasında portföy dağılımlarındaki çeşitlilik bulunuyor. Bu fonlar sadece fiziki altına yatırım yapmak yerine farklı varlık sınıflarına dağılım göstererek risk yönetimi sağlıyor. TEFAS verilerine göre bazı kıymetli maden fonlarında fiziki kıymetli maden payı neredeyse sıfır seviyesinde kalırken, getiriler yine de yüksek seviyelerde gerçekleşti.
Ocak ayında en yüksek getiriyi yüzde 34,5 ile Bulls Portföy Altın Fonu sağladı. Bu fonun portföyünde kıymetli maden payı sadece yüzde 13,68 seviyesinde bulunuyor. Fonun varlık dağılımı incelendiğinde yüzde 39,84’ünün borsa yatırım fonu katılma paylarında, yüzde 25,76’sının yatırım fonları katılma payında, yüzde 12,68’inin vadeli işlemler nakit teminatlarında ve yüzde 8,04’ünün hisse senedinde olduğu görülüyor.
En Yüksek Fiziki Altın Ağırlıklı Fonlar
Portföyünde en fazla kıymetli maden bulunduran fon yüzde 91,13 oranla Neo Portföy Altın Fonu oldu. Geriye kalan yüzde 2,41’lik kısmı TL mevduatta tutan fonun ocak ayı getirisi yüzde 25,62 olarak gerçekleşti. İkinci sırada yüzde 88,95 kıymetli maden ağırlığına sahip A1 Capital Portföy Altın Fonu yer alıyor. Bu fonun aylık getirisi yüzde 29,06 seviyesinde kaydedilirken, portföyünün yüzde 8,32’si Takasbank para piyasasında, yüzde 2,61’i vadeli işlemler nakit teminatlarında değerlendiriliyor.
Üçüncü sırada ise yüzde 85,74 kıymetli maden oranıyla Perform Portföy Altın Fonu bulunuyor. Portföyünün yüzde 5,32’sini ters repoda tutan fonun ocak ayı getirisi yüzde 25,31 oldu. Bu verilere göre yüksek fiziki altın ağırlığına sahip fonların da güçlü performans sergilediği, ancak en yüksek getirinin çeşitlendirilmiş portföylere sahip fonlardan geldiği dikkat çekiyor.
Fiziki Kıymetli Maden Tutmayan Fonlar
Kıymetli maden fonları arasında fiziki olarak hiç kıymetli maden bulundurmayan tek fon Aktif Portföy Altın Katılım Fonu oldu. Ocak ayında yüzde 27,39 getiri sağlayan bu fonun portföyü yüzde 67,48 oranında kıymetli madenler kamu kira sertifikalarından, yüzde 18,9’u ise yabancı borsa yatırım fonlarından oluşuyor.
En az fiziki kıymetli maden tutan ikinci fon İş Portföy Altın Fonu olurken, burada kıymetli maden ağırlığı sadece yüzde 0,02 seviyesinde kaldı. Fonun varlık dağılımına bakıldığında yüzde 43,88’inin kıymetli madenler kamu borçlanma araçlarında, yüzde 18,26’sının ters repoda, yüzde 15,68’inin kıymetli madenler kamu kira sertifikalarında ve yüzde 15,16’sının kıymetli madenler cinsi borsa yatırım fonlarında olduğu görülüyor.
Yurtiçi ve Uluslararası Piyasa Farkı
Fiziki altın yatırımında öne çıkan en önemli sorun, yurtiçi serbest piyasa ile uluslararası piyasalar arasındaki fiyat makası oluşturuyor. Serbest piyasada altının kilogram fiyatı 166 bin 500 dolar seviyesinde seyrederken, uluslararası piyasalarda aynı miktar 155 bin 542 dolardan işlem görüyor. 10 bin doları aşan bu fark, fiziki altın alımlarında önemli bir maliyet kalemi oluşturuyor ve bir bakıma fiziki erişim maliyeti olarak değerlendiriliyor. Bu durum, kıymetli maden fonlarının fiziki altına göre neden daha cazip getiriler sunabildiğini açıklayan faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.
