Yatırım bankacılığı devi JP Morgan, Türkiye’ye yönelik yatırım stratejisini güncelledi. Daha önce “piyasa üstü ağırlık” (overweight) tavsiyesi verdiği Borsa İstanbul için bu önerisini geri çeken kurum, Türkiye’nin borsa ağırlığını “nötr” seviyeye indirdiğini duyurdu.
Yüksek Enflasyon ve Zayıf TL Etkili Oldu
JP Morgan tarafından yayımlanan yeni raporda, yüksek tüketici enflasyonu (TÜFE), Türk Lirası’ndaki değer kaybı ve ertelenen faiz indirimlerinin, daha önce verilen “piyasa üstü” değerlendirmesini zamanlaması açısından erken (prematüre) hale getirdiği belirtildi. Bu çerçevede Türkiye’nin MSCI endeksindeki ağırlığı nötr seviyeye çekildi.
“Yerel Dolarizasyon TL Üzerinde Baskı Yaratıyor”
Raporda öne çıkan unsurlardan biri de yerel dolarizasyon riski oldu. JP Morgan, “Düşük yabancı yatırımcı oranı ve düşük piyasa değerlemeleri, orta vadede Türk hisse senetleri için güçlü bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Ancak yakın vadede en önemli risk, TL’nin değer kaybının hızlanmasıdır” değerlendirmesinde bulundu.
Uzun Vadeli Yatırımcı İçin ‘İki 10’ Şartı
JP Morgan, gelişmekte olan piyasalarda faaliyet gösteren uzun vadeli yatırımcıların Türkiye’ye yeniden yönelmesi için enflasyonun ve politika faizinin yüzde 10’un altına düşmesi gerektiğini vurguladı. Raporda şu ifadeler yer aldı:
“Gelişmekte olan pazar yatırımcıları, yüksek belirsizlik taşıyan getirilerden ve düşük ağırlıklı piyasalardan uzak durabilir. Bu nedenle Türkiye için uzun vadeli yatırım perspektifi açısından ‘iki 10’ kuralı önemlidir.”
Portföyde Güncelleme: BİM Çıktı, OTP Girdi
Stratejik portföy önerilerini de güncelleyen JP Morgan, Türkiye’den BİM hisselerini model portföyünden çıkardığını duyurdu. Bunun yerine, Gelişmekte Olan Avrupa pazarlarına daha fazla maruz kalan OTP hissesi listeye dahil edildi. Ayrıca, Nedbank ve Discovery portföyden çıkarılırken, Capitec ve Naspers eklendi.
Türkiye’nin Piyasa Statüsü “Nötr”e Alındı
JP Morgan’ın ülke bazlı değerlendirmesinde, Birleşik Arap Emirlikleri, Polonya ve Yunanistan için “piyasa üstü ağırlık” tavsiyesi devam ederken, Türkiye ve Güney Afrika “nötr” kategoriye alındı. Bu revizyon, uluslararası yatırımcıların Türkiye piyasalarına yönelik temkinli tutumunu yansıtıyor.
