ABD merkezli yatırım bankası JPMorgan, 10 Aralık 2024 tarihinde yayımladığı raporda, Türk şirketlerinin gelecekteki performanslarını ve hisse tahminlerini güncelledi. Raporda, özellikle tüketici odaklı şirketlerin dezenflasyon süreci ve faiz indirimleri ışığında karşılaşabileceği zorluklara dikkat çekildi.
Dezenflasyon Süreci ve Şirket Performansı
JPMorgan, dezenflasyon ortamında şirketlerin istikrarlı marjları sürdürmekte zorlanabileceğini belirtti. Banka, özellikle yılın ilk yarısında sıkılaştırma baskılarının devam edeceğini ve faiz indirimlerinin de bu baskıları hafifletmeye yeterli olmayabileceğini vurguladı. Bu bağlamda, Türk şirketlerinin maliyet ve marj yönetimini daha dikkatli bir şekilde ele alması gerektiği ifade edildi.
JPMorgan’ın Güncel Hedef Fiyat ve Tavsiyeleri
JPMorgan, tüketici odaklı Türk şirketlerinin 2026 yılı için olan F/K ve EV/EBITDA bazlı değerlemelerinin, uluslararası emsallerine göre yaklaşık %30 daha düşük olduğunu belirtti. Bu nedenle, banka BİM, Migros, Ford Otosan ve Arçelik gibi şirketler için değer fırsatlarının mevcut olduğuna inandığını açıkladı. Ancak bu seviyelerden daha fazla yükseliş için kazanç büyümesi ve faiz indirimleri kombinasyonunun gerekeceği belirtildi.
Şirket Bazlı Güncellemeler
- Arçelik (ARCLK): Tavsiye “Overweight” olarak korunurken, hedef fiyat 243,00 TL’ye yükseltildi. (Önceki: 223,60 TL)
- BİM (BIMAS): Tavsiye “Overweight” olarak korunmuş, hedef fiyat 985,00 TL’ye çıkarıldı. (Önceki: 436,00 TL)
- Coca-Cola İçecek (CCOLA): Tavsiye “Nötr”e düşürülürken, hedef fiyat 79,00 TL’ye yükseltildi. (Önceki: 71,50 TL)
- Ford Otosan (FROTO): Tavsiye “Overweight” olarak devam ederken, hedef fiyat 2.240,00 TL’ye çıkarıldı. (Önceki: 1.303,00 TL)
- Koç Holding (KCHOL): Tavsiye “Overweight” olarak korunurken, hedef fiyat 325,20 TL’ye yükseltildi. (Önceki: 210,00 TL)
- Migros (MGROS): Tavsiye “Overweight”e yükseltilirken, hedef fiyat 982,00 TL’ye çıkarıldı. (Önceki: 432,00 TL)
- Şok Marketler (SOKM): Tavsiye “Nötr”e düşürüldü ve hedef fiyat 73,00 TL olarak belirlendi. (Önceki: 123,00 TL)
- Tofaş (TOASO): Tavsiye “Nötr” olarak korunurken, hedef fiyat 278,80 TL’ye düşürüldü. (Önceki: 326,00 TL)
- Türk Hava Yolları (THYAO): Tavsiye “Overweight” olarak devam ederken, hedef fiyat 494,00 TL olarak belirlendi.
