JP Morgan Global Research, son emtia raporunda altın fiyatlarına ilişkin yukarı yönlü beklentisini korudu. Banka, yatırımcı ilgisindeki zayıflamaya ve son dönemdeki yatay fiyat hareketlerine rağmen ons altının 2026 sonunda 6.000 dolara, 2027 sonunda ise 6.300 dolara ulaşabileceğini öngördü.
Altında 2026 İçin 6.000 Dolar Tahmini
JP Morgan’ın yayımladığı rapora göre, ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6.000 dolar seviyesine yükselmesi bekleniyor. Banka, 2027 yılı sonunda ise fiyatların 6.300 dolar seviyesine kadar çıkabileceğini tahmin ediyor.
JP Morgan analistleri, 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin altın görünümünün mevcut seviyelerin üzerinde kalmaya devam ettiğini belirtti. Analistler, altının 2026 sonunda 6.000 dolar/ons seviyesine ulaşmasını, 2027 yılında ise 6.300 dolar/ons seviyesinin görülmesini beklediklerini ifade etti.
Spot Altın Son Aylarda İvme Kaybetti
Raporda, altının yılın ilk aylarında güçlü bir yükseliş kaydetmesine rağmen son aylarda momentum kaybettiğine dikkat çekildi. JP Morgan’a göre spot altın, 2026 başındaki yükselişin ardından mart ayında yavaşladı ve yakın dönemde yıl içi en düşük seviyesi olan 4.170 dolar/onsu test etti.
Banka, yatırımcı ilgisindeki geçici zayıflamanın altın fiyatlarında yatay seyri beraberinde getirdiğini, ancak orta ve uzun vadeli görünümde yukarı yönlü beklentinin korunduğunu bildirdi.
Jeopolitik Riskler ve Fed Politikası Altında Belirleyici Olacak
JP Morgan’a göre altın fiyatlarının yönünde jeopolitik gelişmeler ve ABD Merkez Bankası’nın para politikası belirleyici olmaya devam edecek. Raporda, devam eden jeopolitik çatışmaların nasıl sonuçlanacağı ve Fed’in önümüzdeki dönemde nasıl bir faiz politikası izleyeceğine ilişkin belirsizliğin sürdüğü vurgulandı.
Bu iki başlığın, altın talebi ve fiyat istikrarı açısından yakından takip edildiği belirtildi. Jeopolitik gerilimlerin yüksek kalması, güvenli liman talebini destekleyen unsurlar arasında yer alırken, Fed’in faiz adımları ise faiz getirisi olmayan altının cazibesi üzerinde doğrudan etkili olabiliyor.
Teknik Görünümde Yön Arayışı Öne Çıkıyor
JP Morgan Temel ve Değerli Metaller Bölüm Başkanı Greg Shearer, altına yönelik yatırımcı ilgisinin kısa vadede azaldığını belirtti. Shearer, değerli metalin teknik açıdan yön arayışında olduğunu ifade etti.
Shearer’a göre altın, 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalmayı sürdürse de 50 günlük hareketli ortalamanın altında sıkışmış durumda bulunuyor. Bu görünüm, yatırımcıların kısa vadede altına olan ilgisinin bir miktar azalmasına yol açıyor.
Enerji Kaynaklı Enflasyon Endişesi Baskı Oluşturuyor
Raporda, enerji fiyatlarındaki yükseliş kaynaklı enflasyon risklerinin Fed’i faiz artırımlarına yöneltebileceği endişesinin altın üzerinde baskı oluşturduğu belirtildi. Daha yüksek faiz beklentisi, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcılar nezdindeki cazibesini sınırlayabiliyor.
Buna rağmen JP Morgan, altını destekleyen temel faktörlerin büyük ölçüde geçerliliğini koruduğunu değerlendirdi. Bankaya göre yüksek enflasyon endişeleri, satın alma gücündeki erozyon ve ABD’nin mali görünümüne ilişkin kaygılar, altın talebini destekleyen ana unsurlar arasında bulunuyor.
Güvenli Liman Talebi Altın Görünümünü Destekliyor
JP Morgan raporunda, jeopolitik kutuplaşma ve politika belirsizliklerinin güvenli liman talebini canlı tuttuğu ifade edildi. Son yıllarda altın talebini destekleyen bu başlıkların, önümüzdeki dönemde de fiyat görünümünde etkili olmaya devam edebileceği belirtildi.
Altın, yüksek enflasyon dönemlerinde yatırımcılar tarafından değer koruma aracı olarak izlenirken, küresel belirsizlik dönemlerinde de güvenli liman niteliğiyle öne çıkıyor. JP Morgan’ın uzun vadeli tahminlerinde bu unsurların etkili olduğu görüldü.
Merkez Bankalarının Altın Alımları İzleniyor
Merkez bankalarının altın alımları, JP Morgan’ın fiyat görünümünde önemli başlıklardan biri olarak yer aldı. Resmi verilere göre merkez bankaları 2026’nın ilk çeyreğinde net 16 ton altın alımı bildirdi.
JP Morgan ise alternatif verilerin merkez bankaları kaynaklı talebin resmi rakamların üzerinde olabileceğine işaret ettiğini belirtti. Banka, merkez bankalarının altın talebindeki seyrin, önümüzdeki dönemde fiyatlamalar açısından yakından izleneceğini kaydetti.
