Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Eylül 2024 enflasyon verilerinin ardından piyasalarda beklenen düşüş gerçekleşmeyince faiz indirim beklentileri ertelendi. Yabancı bankalar, Türkiye’ye dair yıl sonu enflasyon tahminlerini güncelleyerek, ekonomik durumu yeniden değerlendirdi.
Enflasyon Verilerindeki Beklentiler
Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin yüksek gelmesi, piyasalardaki faiz indirim beklentilerini olumsuz etkiledi. Citi, Eylül ayı TÜFE’sinin hizmet enflasyonundaki direnç nedeniyle beklenenden daha yüksek geldiğini belirtti. Yabancı yatırımcıların gözünde Türkiye’nin yıl sonu enflasyonu için tahminler güncellendi ve Citi, yıl sonunda enflasyonun yüzde 45’in altına inmesini öngördü.
Daralma Beklentileri ve Ekonomik Zorluklar
Citi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) karmaşık bir dezenflasyon süreci ve zorlu bir makroekonomik ortamla karşı karşıya olduğunu vurguladı. İkinci çeyrekte yaşanan durgun büyümenin ardından, üçüncü ve dördüncü çeyrek için finansal koşulların sıkılaşması, özel tüketimde normalleşme ve ihracattaki düşüşle birlikte yılın geri kalanında ekonomik daralma bekleniyor. Citi, stagflasyon benzeri bir ortamın, politika yapıcılar için yönetilmesinin zor olabileceği öngörüsünde bulundu.
Citi ayrıca, ekonomik faaliyetlerdeki beklenenden büyük yavaşlamanın erken faiz indirim riskini artırabileceğini belirtti. Bu durumun, vergi gelirleri ve mali konsolidasyonu zayıflatma potansiyeli taşıdığına dikkat çekti. Para politikasının gelecekte, ekonomik yavaşlamanın hızı, döviz kurunun performansı ve rezerv gelişimi gibi faktörlere bağlı olarak şekilleneceği kaydedildi.
Hizmet Sektörü Enflasyonu
Hollanda merkezli ING, Eylül ayı enflasyonunu değerlendirirken, hizmet sektöründeki kalıcı enflasyonun, Türkiye’de enflasyonun düşmesi önündeki en büyük risk olduğunu belirtti. Baz etkilerinin enflasyon düşüşüne katkı sağladığını ifade eden ING, ancak hizmet enflasyonunun hala yüksek bir ivme taşıdığına vurgu yaptı.
Ayrıca ING, Kasım ayında faiz indirimi olasılığının zayıfladığını ve yalnızca Ekim ayı enflasyon verilerinde önemli bir iyileşme olması durumunda değişiklik olabileceğini kaydetti.
