Goldman Sachs, ABD yönetiminin uygulamayı planladığı yeni gümrük vergilerinin hem enflasyonu artırabileceği hem de ekonomik büyümede yavaşlamaya neden olabileceği uyarısında bulundu. Özellikle 2025 ve sonrasına ilişkin büyüme ve fiyat tahminlerini güncelleyen banka, tarifelerin ABD ekonomisi üzerindeki baskısını vurguladı.
Gümrük Vergileri Yükseliyor, Türkiye de Etkilenen Ülkeler Arasında
Goldman Sachs ekonomistlerine göre, ABD’nin “karşılıklı” gümrük tarifesi oranı mevcut yüzde 10 seviyesinden yüzde 15’e yükselebilir. Ayrıca bakır ve kritik mineraller gibi stratejik öneme sahip ürünlere yüzde 50 oranında ek vergi uygulanması gündemde. Türkiye, ABD’nin bu asgari yüzde 10’luk gümrük tarifesi uyguladığı ülke grubu içerisinde yer alıyor ve bu artıştan dolaylı olarak etkilenmesi bekleniyor.
Enflasyon Üzerindeki Etki: Kademeli Ama Kalıcı
ABD Baş Ekonomisti David Mericle, yayımladığı haftalık piyasa notunda yeni tarifelerin potansiyel etkilerini değerlendirdi. Mericle, tüketici fiyatlarına yansımanın 2019’daki uygulamalara kıyasla daha sınırlı olabileceğini belirtirken, yine de geçiş etkisinin zaman içinde hissedileceğine dikkat çekti.
Goldman Sachs, bu çerçevede 2025 yılı çekirdek enflasyon tahminini yüzde 3,3 olarak güncelledi. Bu oran, bir yıl önceki yüzde 3,4’lük tahmine göre biraz daha düşük olsa da, bankanın daha önceki yüzde 2,6 beklentisinin üzerinde bulunuyor. 2026 yılında çekirdek enflasyonun yüzde 2,7, 2027’de ise yüzde 2,4 seviyesinde kalacağı öngörülüyor. Bu seviyeler, önceki tahminlerden daha yüksek ve tarifelerin kümülatif etkisinin 2-3 yıl içinde çekirdek fiyatlarda yüzde 1,7’lik bir artışa yol açacağı hesaplanıyor.
Büyüme Tahminlerinde Revizyon
Goldman Sachs, ithalat vergilerinin ekonomik büyüme üzerindeki etkilerini de yeniden değerlendirdi. Mericle’ye göre, gümrük tarifeleri bu yıl gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYH) büyümesini 1 puan, 2026’da 0,4 puan ve 2027’de 0,3 puan aşağı çekecek. Banka, bu çerçevede 2025 yılı için GSYH büyüme tahminini yüzde 1 seviyesine düşürdü.
2026’da Yeni Sektörel Tarifeler Gündemde
Goldman Sachs, 2026 yılı itibarıyla ağır kamyonlar ve uçaklar gibi bazı sanayi kollarında yeni sektörel tarifeler bekliyor. Ayrıca, aynı yıl yapılacak ABD ara seçimlerinin ardından ilaç sektörüne yönelik tarifelerin de gündeme gelebileceği belirtiliyor. Bu gelişmeler, politika belirsizliklerinin ekonomi üzerindeki etkisini artırabilir.
Etkili Tarife Oranı Yüzde 16 Artabilir
Mericle, ABD’nin ağırlıklı ortalama efektif tarife oranının bu yıl yaklaşık 16 puan artabileceğini öngörüyor. Bu artış, hem fiyatlar hem de büyüme üzerinde belirgin bir baskı oluşturabilir. Mericle, müşterilere gönderdiği notta, “Bu durum, enflasyon üzerindeki risklerin hafifçe yukarı, büyüme üzerindeki risklerin ise aşağı yönlü olduğu anlamına geliyor” ifadelerine yer verdi.
