Goldman Sachs, ABD’de beklentilerin üzerinde gelen istihdam verilerinin ardından Fed’e ilişkin faiz indirimi beklentilerini ileri tarihlere taşıdı. Banka, daha önce Aralık 2026 ve Mart 2027 için öngördüğü faiz indirim takvimini Haziran 2027 ve Aralık 2027 dönemine kaydırırken, faiz artırımı olasılığının düşük kaldığı yönündeki temel görüşünü korudu.
Güçlü İstihdam Verisi Faiz Beklentilerini Değiştirdi
ABD’de mayıs ayına ilişkin açıklanan istihdam verileri, para politikası beklentilerinde yeniden fiyatlamaya neden oldu. Tarım dışı istihdamın mayısta 172 bin kişi artması, iş gücü piyasasının güçlü seyrini koruduğuna işaret etti.
Verilerin ardından Goldman Sachs, Federal Reserve System’e yönelik faiz indirimi tahminlerini güncelledi. Banka, daha önce ilk indirimi Aralık 2026’da, ikinci indirimi ise Mart 2027’de beklerken, yeni projeksiyonda bu tarihleri Haziran 2027 ve Aralık 2027 olarak belirledi.
Buna karşın Goldman Sachs, Fed’in yakın dönemde faiz artıracağına ilişkin ihtimalin sınırlı olduğu değerlendirmesini sürdürdü. Bankanın temel senaryosunda para politikasında gevşemenin daha geç başlayacağı, ancak faiz artırımı riskinin düşük kalmaya devam ettiği ifade edildi.
Fed Politikasında Temkinli Duruş Öne Çıkıyor
Goldman Sachs ekonomisti David Mericle, Fed yetkililerinin uzun vadeli faiz tahminlerinin son bir yılda büyük ölçüde değişmediğini belirtti. Mericle, birçok Fed üyesinin mevcut para politikasını “ılımlı ölçüde kısıtlayıcı” olarak değerlendirdiğini ifade etti.
Mericle’a göre enflasyonun yavaşlaması halinde faizlerin zaman içinde daha normal seviyelere dönmesi mümkün olabilir. Ancak güçlü istihdam verileri ve enflasyon görünümüne ilişkin belirsizlikler, Fed’in faiz indirimleri konusunda daha temkinli hareket etmesine neden oluyor.
Goldman Sachs, temel senaryosunda gelecek yıl iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi öngörmeye devam ediyor. Ancak bankanın bu senaryoya verdiği olasılık yüzde 40’tan yüzde 30’a indirildi. Bu revizyon, Fed’in faiz indirimlerine başlama takviminin ekonomik verilerdeki güçlü görünüme bağlı olarak daha ileri bir döneme kayabileceğini gösteriyor.
Küresel Bankalarda Faiz Patikası Tahminleri Güncelleniyor
Goldman Sachs’ın revizyonu, büyük yatırım bankalarının Fed faiz patikasına ilişkin daha temkinli tahminler paylaştığı bir dönemde geldi. Bank of America, Fed’in bu yıl faizleri sabit bırakacağını ve 2027 yılında iki kez faiz indirimi yapacağını öngörüyor.
Morgan Stanley ve Barclays gibi kurumlar da bu yıl faiz indirimi ihtimalini düşük gören bankalar arasında yer alıyor. Küresel finans kuruluşlarının tahminlerinde öne çıkan ortak unsur, Fed’in faiz indirimlerine başlamadan önce enflasyonda daha kalıcı bir yavaşlama ve ekonomik verilerde daha dengeli bir görünüm görmek isteyeceği yönünde şekilleniyor.
Bu çerçevede güçlü istihdam verileri, ABD ekonomisinin yüksek faiz ortamına rağmen dayanıklı kalmayı sürdürdüğünü gösterirken, Fed’in gevşeme adımlarını geciktirebileceğine ilişkin beklentileri destekliyor.
Trump’tan Fed’e Faiz Eleştirisi
ABD Başkanı Donald Trump, piyasalarda faiz indirimi beklentilerinin ertelendiği bir dönemde Fed’e yönelik faiz eleştirilerini sürdürdü. Trump, NBC’ye verdiği röportajda güçlü ekonomik verilerin faiz artışı endişesiyle piyasalar üzerinde baskı oluşturduğunu savundu.
Trump, faiz artırımı için bir neden bulunmadığını belirterek, politika faizinin yükseltilmesinin hata olacağını ifade etti. ABD Başkanı, faizlerin artırılması yerine düşürülmesi gerektiğini söyledi.
Trump’ın açıklamaları, 16-17 Haziran’da yapılması planlanan Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı öncesinde Fed üzerindeki siyasi baskının yeniden gündeme gelmesine neden oldu.
Piyasalar FOMC Toplantısına Odaklandı
Fed’in haziran ayındaki toplantısı öncesinde piyasalar, istihdam verileri, enflasyon görünümü ve merkez bankası yetkililerinden gelecek mesajlara odaklandı. Goldman Sachs’ın faiz indirimi takvimini ileri tarihlere taşıması, güçlü iş gücü piyasasının para politikası üzerindeki etkisini ortaya koydu.
Küresel yatırım bankalarının tahminlerinde Fed’in kısa vadede faiz indirimine gitme ihtimalinin zayıfladığı görülürken, politika faizinin daha uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği beklentisi öne çıkıyor.
