ABD Merkez Bankası’nın (Fed) mart ayı toplantı tutanakları, küresel jeopolitik gelişmelerin para politikası üzerindeki etkisini ortaya koydu. Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 17-18 Mart tarihlerinde gerçekleştirdiği toplantıya ilişkin yayımlanan tutanaklarda, hem faiz indirimi hem de faiz artırımı ihtimallerinin değerlendirildiği görüldü.
Politika Faizi Sabit Tutuldu
Söz konusu toplantıda Fed, politika faizini beklentilere paralel olarak yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit bıraktı. Ancak tutanaklar, özellikle Orta Doğu’da artan gerilim ve petrol fiyatlarındaki yükselişin, para politikası görünümünü daha belirsiz hale getirdiğine işaret etti.
Enflasyon Üzerinde Petrol Fiyatı Baskısı
Tutanaklarda, artan petrol fiyatlarının kısa vadede enflasyonu yukarı yönlü etkileyebileceği ve yüzde 2’lik hedefe ulaşma sürecini geciktirebileceği vurgulandı. Orta Doğu’da uzun süreli bir çatışmanın enerji fiyatlarında kalıcı artışlara yol açabileceği ve bunun çekirdek enflasyona yansıma ihtimalinin yüksek olduğu ifade edildi.
Bazı Fed yetkililerinin, uzun süre hedefin üzerinde seyreden enflasyonun, uzun vadeli enflasyon beklentilerini enerji fiyatlarına karşı daha hassas hale getirebileceği yönünde görüş bildirdiği aktarıldı. Tutanaklarda ayrıca, enflasyonun hedef seviyeye gerilemesinin beklenenden daha yavaş gerçekleşebileceği ve yukarı yönlü risklerin arttığı değerlendirmesine yer verildi.
Ekonomik Görünümde Belirsizlik Artıyor
Yetkililer, Orta Doğu’daki gelişmelerin ekonomik faaliyet üzerindeki belirsizliği artırdığına dikkat çekti. Uzayan bir çatışmanın iş dünyası güvenini zayıflatabileceği, işe alımları olumsuz etkileyebileceği ve büyüme üzerinde aşağı yönlü riskleri artırabileceği belirtildi.
Ayrıca petrol fiyatlarındaki artışın hanehalkı alım gücünü düşürebileceği, finansal koşulları sıkılaştırabileceği ve küresel büyümeyi yavaşlatabileceği ifade edildi. Bu durumun iş gücü piyasasında ek zayıflamaya yol açabileceği ve faiz indirimlerini gündeme getirebileceği değerlendirildi.
Faiz Politikasında İki Yönlü Senaryo
Tutanaklarda, birçok yetkilinin enflasyonun beklentiler doğrultusunda gerilemesi halinde zaman içinde faiz indiriminin uygun olabileceği görüşünü dile getirdiği aktarıldı. Bununla birlikte bazı üyelerin, enflasyondaki son gelişmeler nedeniyle faiz indirimi beklentilerini daha ileri bir tarihe ötelediği belirtildi.
Diğer yandan, enflasyonun hedefin üzerinde kalmaya devam etmesi durumunda faiz artırımı seçeneğinin de masada olduğu vurgulandı. Bazı yetkililer, toplantı sonrası iletişimde faiz kararlarına ilişkin iki yönlü bir yaklaşımın benimsenmesi gerektiğini ifade etti.
Risk Dengesi: Enflasyon Yukarı, İstihdam Aşağı
Tutanaklarda, Fed yetkililerinin büyük çoğunluğunun enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin ve istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığı görüşünde birleştiği kaydedildi. Orta Doğu’daki gelişmelerin bu riskleri daha da belirgin hale getirdiği ifade edildi.
