ABD Merkez Bankası Başkanı Kevin Warsh, Fed’in yüzde 2’lik enflasyon hedefinden taviz vermeyeceğini belirterek fiyat istikrarının sağlanması konusunda kararlı olduklarını söyledi. Enflasyonun kalıcı biçimde yüksek seyretmesi halinde faiz oranlarının çözümün bir parçası olabileceğini ifade eden Warsh, para politikası kararlarının ekonomik veriler ve piyasalardan alınan doğrudan sinyaller doğrultusunda şekillendirileceğini bildirdi.
Warsh, Fed’in politika faizini beklentilere paralel olarak yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutmasının ardından düzenlenen basın toplantısında ekonomi, enflasyon, iş gücü piyasası ve finansal koşullara ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
ABD Ekonomisinin Dirençli Görünümüne Dikkat Çekti
ABD ekonomisinin son dönemde karşı karşıya kaldığı şoklara rağmen güçlü bir direnç gösterdiğini belirten Warsh, büyüme eğilimlerinin olumlu ve sağlam bir ekonomik görünüme işaret ettiğini söyledi.
İstihdam artışının iş gücündeki büyümeyle benzer hızda ilerlediğini kaydeden Warsh, işsizlik oranında ise sınırlı bir değişim yaşandığını ifade etti. Buna karşılık enflasyonun, Federal Açık Piyasa Komitesinin yüzde 2 olarak belirlediği hedefin üzerinde kalmaya devam ettiğini vurguladı.
Fed’in fiyat istikrarını yeniden sağlama konusunda kararlılığını koruduğunu belirten Warsh, Komitenin bu hedef doğrultusunda gerekli adımları atmaktan kaçınmayacağını dile getirdi.
Warsh’tan Yüzde 2’lik Enflasyon Hedefine Güçlü Vurgu
Ekonomik belirsizliğin yüksek olduğu dönemlerde kesin tahminlerde bulunmamanın ihtiyatlı bir yaklaşım olduğunu ifade eden Warsh, belirsizliğin para politikasının yönüne ilişkin bir netlik bulunmadığı anlamına gelmediğini söyledi.
Son beş yıldır devam eden yüksek enflasyonun bazı hanehalkları, işletmeler ve piyasa profesyonelleri arasında Fed’in gerçek enflasyon hedefinin yüzde 2’nin üzerinde olduğu yönünde yanlış bir algı oluşturduğunu belirten Warsh, bu algının ortadan kaldırılmasının kolay olmadığını kaydetti.
Fed’in resmi ya da örtülü daha yüksek bir enflasyon hedefi bulunmadığının altını çizen Warsh, Komitenin tek hedefinin yüzde 2 olduğunu vurguladı. Komite üyelerinin bu konuda ortak bir anlayışa sahip olduğunu belirten Warsh, yeni bir para politikası dönemine girildiğini ifade etti.
Beş yılı aşkın süredir hedefin üzerinde seyreden enflasyonun birkaç haftalık gelişmeyle veya fiyatlarda görülecek tek aylık sınırlı bir gerilemeyle çözülemeyeceğine dikkat çeken Warsh, fiyat istikrarının kalıcı biçimde sağlanması gerektiğini söyledi.
Tahvil Faizlerindeki Yükseliş Öne Çıktı
Warsh, son Fed toplantısından bu yana geçen 42 günlük dönemde finansal piyasalarda dikkat çekici değişimler yaşandığını belirtti. ABD Hazine tahvillerinin getiri eğrisi genelinde hem nominal hem de reel faizlerin belirgin biçimde yükseldiğini aktardı.
FOMC toplantıları arasındaki dönemde piyasa faizlerinde yaşanan artışların son 20 yılın en önemli yükselişleri arasında bulunduğunu ifade eden Warsh, söz konusu hareketin tarihsel dağılımın en yüksek yaklaşık yüzde 10’luk bölümünde yer aldığını bildirdi.
Piyasaların odağının Fed yetkililerinin açıklamalarından ziyade ekonomik veriler ve güncel gelişmelere yöneldiğini belirten Warsh, varlık fiyatlarının yeni bilgilere daha hızlı tepki verdiğini söyledi. İleriye dönük yönlendirmelerin azaltılmasının da bu değişimde etkili olmuş olabileceğini kaydetti.
Piyasa katılımcılarının merkez bankasından gelecek işaretleri beklemek yerine ekonomik gelişmeleri doğrudan fiyatlamaya başladığını dile getiren Warsh, piyasa fiyatlarının gelişmelere uygun yön ve büyüklükte tepki vermeyi sürdüreceğini ifade etti.
Fed Piyasa Tepkilerini Doğrudan İzleyecek
Merkez bankasının her koşulda piyasaların temel ilgi odağı olmak zorunda olmadığını söyleyen Warsh, Fed’den sürekli olarak güncellenmiş tahmin ve değerlendirmeler talep edilmesini anlayışla karşıladığını belirtti.
Buna rağmen Komitenin piyasalardaki gelişmeleri doğrudan ve müdahale edilmemiş biçimde gözlemlemesi gerektiğini vurgulayan Warsh, alınan para politikası kararlarının büyük önem taşıdığını söyledi. Ekonomik koşulların gerekli kılması halinde Fed’in harekete geçmekten çekinmeyeceğini ifade etti.
Basın mensuplarının piyasalardan nasıl bir mesaj aldığına ilişkin sorusunu da yanıtlayan Warsh, piyasa sinyallerini mümkün olduğunca filtrelenmeden değerlendirmeye çalıştıklarını belirtti.
Hazine tahvillerinin fiyatları ve döviz kurlarının alıcılarla satıcıların işlemleri sonucunda oluşmasına alan tanıdıklarını kaydeden Warsh, bu fiyat hareketlerinin ekonomik anlamını analiz ettiklerini söyledi.
Fed’in piyasa sinyallerine müdahale etmemeye çalıştığını belirten Warsh, ileriye dönük yönlendirmelerin azaltılmasının nedenlerinden birinin de bu yaklaşım olduğunu ifade etti. Piyasaların ekonomik gelişmelere verdiği tepkilerin izlenmeye devam edileceğini ve bu hareketlerin para politikası kararlarına katkı sağlayabileceğini kaydetti.
Yüksek Teknoloji Yatırımları Güçlü Büyümeyi Destekliyor
Warsh’ın dikkat çektiği ikinci önemli ekonomik gelişme ise işletme yatırımlarında yaşanan güçlü büyüme oldu. Yüksek teknoloji alanındaki sermaye harcamalarında belirgin bir artış görüldüğünü söyleyen Warsh, bu eğilimi ABD ekonomisinin en dikkat çekici özelliklerinden biri olarak tanımladı.
Yapay zekâyla bağlantılı yüksek teknoloji ekipmanları ve yazılım yatırımlarına ilişkin son verilerin dört çeyreklik dönemde yaklaşık yüzde 20 büyümeye işaret ettiğini belirten Warsh, bu gelişmenin imalat sanayisindeki üretim ivmesini de desteklediğini söyledi.
Sermaye harcamalarının gelecekteki ekonomik büyümenin temelini oluşturduğunu vurgulayan Warsh, yatırımların arz kapasitesi üzerindeki etkisinin ne zaman ve hangi büyüklükte ortaya çıkacağının kesin biçimde tahmin edilmesinin halen zor olduğunu ifade etti.
Teknoloji yatırımlarındaki artışın ekonominin üretim kapasitesini güçlendirme potansiyeline sahip olduğunu belirten Warsh, buna karşın söz konusu gelişmelerin Fed’in enflasyon ve para politikası konusundaki görevini doğrudan kolaylaştırmadığını bildirdi.
FOMC Toplantısında Dört Temel Konu Ele Alındı
Warsh, Fed toplantısındaki tartışmaların dört temel soru etrafında yürütüldüğünü söyledi. Görüşmelerde son beş yıldır devam eden yüksek enflasyonun mevcut para politikası ortamına etkileri ele alındı.
Toplantıda ayrıca son yıllarda yaşanan ekonomik şoklar, bu şokların yol açtığı fiyat artışları ve fiyat istikrarını yeniden sağlamak amacıyla kullanılabilecek para politikası araçları değerlendirildi.
Fed’in izleyeceği stratejilerin de ayrıntılı şekilde görüşüldüğünü belirten Warsh, Komitenin enflasyonla mücadelede karşı karşıya bulunduğu temel sorunları görmezden gelmediğini ve bu konuları açık biçimde tartıştığını ifade etti.
Faiz Kararında Komite İçinde Görüş Ayrılığı Yaşandı
Fed’in politika faizini sabit tutma kararına üç üyenin karşı oy vermesine ilişkin soruyu yanıtlayan Warsh, Komite içinde kapsamlı bir görüş alışverişi yapılmasını istediğini ve bunun gerçekleştiğini söyledi.
Tartışmaların büyük bölümünün para politikasının uygulanması açısından önem taşıyan temel sorulara odaklandığını belirten Warsh, üyelerin görüş ayrılıklarının üzerini örtmeye çalışmadıklarını kaydetti.
Komite üyeleri arasındaki farklı değerlendirmelerin karar alma mekanizmasının doğal bir parçası olduğunu ifade eden Warsh, Fed’in ekonomik koşulları çok yönlü biçimde ele aldığını dile getirdi.
Warsh Faiz Kararını “Duraklama” Olarak Tanımlamadı
Warsh, politika faizinin yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutulmasının bir “duraklama” olarak değerlendirilmesine katılmadığını söyledi.
Alınan kararın ekonomik görünümün kapsamlı ve titiz biçimde incelenmesinin bir parçası olduğunu belirten Warsh, Fed’in büyük ve zor ekonomik sorular üzerinde çalışmayı sürdürdüğünü ifade etti.
Kalıcı yüksek enflasyonun devam etmesi halinde faiz oranlarının fiyat istikrarını sağlamak amacıyla kullanılabilecek araçlardan biri olabileceğini belirten Warsh, Fed’in ekonomik verileri, finansal koşulları ve piyasa hareketlerini yakından izlemeye devam edeceğini bildirdi.
