ABD Merkez Bankası (Fed), Aralık ayı toplantısında politika faizini piyasa beklentisine paralel şekilde 25 baz puan düşürdü. Böylece faiz oranı %3,50–%3,75 bandına gerilerken, 2025 yılının üçüncü ve son faiz indirimi de gerçekleştirilmiş oldu.
Karar Oylaması ve Komite İçindeki Ayrışma
Fed’in karar metnine göre, 2019’dan bu yana ilk kez üç yetkili faiz indirimine karşı oy kullandı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas Fed Başkanı Jeffrey Schmid faiz oranlarının sabit tutulması yönünde oy verirken, Yönetim Kurulu üyesi Stephen Miran yarım puanlık daha büyük bir indirimin uygun olacağını savundu.
Faiz kararının ardından Fed Başkanı Jerome Powell düzenlediği basın toplantısında, belirsizlik ortamına dikkat çekerek para politikasında belirli bir patika izlemediklerini, kararların toplantı bazlı şekilleneceğini ifade etti.
Powell’ın Açıklamalarında Öne Çıkan Başlıklar
Powell, hükümetin kapanması nedeniyle bazı ekonomik verilerin geciktiğini ancak genel görünümün son toplantıdan bu yana belirgin bir değişim göstermediğini belirtti. Hanehalkı harcamalarında hafif bir yavaşlama gözlendiğini, ekonomik büyümenin ise 2026’da %1,7, 2027’de %2,6 seviyesinde gerçekleşmesinin beklendiğini aktardı.
İşgücü piyasasına ilişkin değerlendirmesinde, Eylül ayı verilerinin işsizlik oranının %4,4’e yükseldiğine işaret ettiğini, istihdam artışlarının yılın ilk dönemlerine kıyasla belirgin şekilde zayıfladığını söyledi. Bu zayıflamanın önemli bir bölümünün, göç akışındaki azalma ve işgücüne katılım oranındaki gerilemeden kaynaklandığını ifade etti.
Enflasyonda 2022’ye göre önemli ölçüde düşüş sağlanmış olsa da %2 hedefinin üzerinde seyreden fiyat artışlarının risk oluşturmaya devam ettiğini belirten Powell, kısa vadede enflasyon risklerinin yukarı yönlü, istihdam risklerinin ise aşağı yönlü olduğuna dikkat çekti.
Powell, uzun vadeli enflasyon beklentilerinin genel olarak %2 hedefine uyumlu olduğunu, medyan tahminin bu yıl için %2,9, gelecek yıl için ise %2,4 seviyesinde bulunduğunu aktardı. Bu tahminler, Eylül ayındaki projeksiyonların bir miktar altında yer alıyor.
Fed Başkanı ayrıca, yapay zekâ yatırımlarının ekonomik faaliyetleri desteklediğini, buna karşın verilerdeki belirsizlik nedeniyle geleceğe yönelik net bir politika yolu belirlenmediğini vurguladı.
Para Politikasında 2025 Görünümü
Fed, yıl boyunca üç kez 25 baz puanlık indirime giderek toplamda 75 baz puanlık gevşeme gerçekleştirdi. Powell, bugüne kadar toplam 175 baz puanlık faiz indiriminin hayata geçirildiğini hatırlatarak Banka’nın ikili mandatı olan fiyat istikrarı ve maksimum istihdama odaklanmayı sürdüreceğini belirtti.
Ekonomik faaliyetin ılımlı şekilde genişlediğini ifade eden Powell, tüketici harcamalarının güçlü seyrini koruduğunu, işgücü piyasasında ise son aylarda baskıların arttığını söyledi. Enflasyona ilişkin verilerin sınırlı olması nedeniyle politika adımlarının dikkatle ve gelen veriler doğrultusunda şekilleneceğini yineledi.
Fed’in açıklamaları, küresel piyasalarda faiz patikasına yönelik beklentilerin yeniden değerlendirilmesine yol açarken, kararın kripto paralar, emtia fiyatları, borsalar ve döviz piyasaları üzerindeki etkileri yatırımcıların odağında yer almayı sürdürüyor.
