Küresel piyasalarda jeopolitik belirsizliklerin etkisiyle güvenli liman talebi güçlü seyrini korurken, altın fiyatlarına ilişkin değerlendirmeler önde gelen yatırım bankalarından farklı yönlere işaret ediyor. İsviçre merkezli UBS, artan risklerin altını desteklediğini vurgulayarak yükseliş beklentisini öne çıkarırken, ABD merkezli Citi orta vadede sert bir düzeltme ihtimaline dikkat çekiyor.
UBS: Jeopolitik Riskler Altını Destekliyor
UBS tarafından yayımlanan son değerlendirmede, küresel ölçekte artan jeopolitik risklerin ve politika belirsizliklerinin altın fiyatları üzerinde güçlü bir destek unsuru oluşturduğu ifade edildi. Banka, özellikle Orta Doğu’da tırmanan gerilim, İran kaynaklı riskler ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin endişelerin yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirdiğini belirtiyor.
Bu görünüm altında UBS, altının ons fiyatının önümüzdeki aylarda 5 bin dolar seviyesinin üzerine çıkabileceğini öngörüyor. Jeopolitik risklerin daha da derinleşmesi halinde ise ons fiyatının 5 bin 400 dolara kadar yükselmesinin mümkün olabileceği değerlendirmesi paylaşılıyor.
Raporda ayrıca ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine devam edebileceğine yönelik beklentilerin reel getiriler üzerinde baskı yarattığına dikkat çekiliyor. Bu durumun altının cazibesini artırdığı belirtilirken, ABD’deki siyasi belirsizlikler, yaklaşan seçim süreci ve küresel borç seviyelerindeki artış da talebi destekleyen unsurlar arasında sıralanıyor. UBS, dengeli portföylerde orta tek haneli oranlarda altın bulundurulmasını öneriyor.
Citi: Yükseliş Sonrası Düzeltme Riski
Citi cephesinde ise daha temkinli bir orta vadeli görünüm öne çıkıyor. Banka, kısa vadede jeopolitik tansiyon ve ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına ilişkin soru işaretlerinin altın fiyatlarını desteklediği görüşünü paylaşırken, bu yükselişin kalıcılığı konusunda uyarıda bulunuyor.
Citi stratejistlerine göre altın fiyatları 2026 yılının ilk çeyreğinde 5 bin dolar seviyesinin üzerine çıkabilir. Aynı dönemde gümüşün ise 100 dolar/ons seviyesini test etmesi bekleniyor. Ancak bankaya göre 2026’nın ikinci yarısında küresel jeopolitik risklerin azalması ve belirsizliklerin büyük ölçüde ortadan kalkması halinde, değerli metallere yönelik talepte zayıflama görülebilir.
Bu senaryoda altının diğer metallere kıyasla daha kırılgan bir görünüm sergileyebileceği belirtilirken, sert fiyat düzeltmelerinin gündeme gelebileceği ifade ediliyor. Citi ayrıca mevcut boğa piyasasında gümüşün altına göre daha güçlü bir performans sergileyebileceğini, değerli metallerdeki yükseliş eğiliminin zamanla bakır ve alüminyum gibi sanayi metallerine de yayılabileceğini öngörüyor.
