Altın fiyatlarında tarihi zirvenin ardından başlayan düşüş eğilimi devam ederken, ABD merkezli yatırım bankası Citi yeni raporunda kısa vadeli risklere dikkat çekti. Banka, jeopolitik gelişmelerin piyasa üzerindeki etkisini değerlendirirken, ons altın için 0-3 aylık hedef fiyatını aşağı yönlü revize etti.
Altın, 29 Ocak’ta ons başına 5.594 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından sert bir geri çekilme sürecine girdi. Citi’nin son raporunda, özellikle güçlü ABD istihdam verilerinin altın fiyatları üzerindeki baskıyı artırdığı belirtildi. Banka, mevcut görünümde altının kısa vadede yüzde 20’ye varan değer kaybı riskiyle karşı karşıya kalabileceğini öngördü.
Ons Altın İçin Kısa Vadeli Hedef 4 Bin Dolara İndirildi
Citi, altına ilişkin negatif kısa vadeli görüşünü korurken, ons altın için daha önce 4 bin 300 dolar olarak açıkladığı 0-3 aylık hedef fiyatını 4 bin dolara düşürdü. Banka, ABD’den gelen güçlü istihdam verilerinin ardından altının Eylül 2023’ten bu yana ilk kez 200 günlük hareketli ortalamasının altında kapanış yaptığına dikkat çekti.
Raporda, söz konusu teknik görünümün altın fiyatları açısından kısa vadeli baskının güçlendiğine işaret ettiği vurgulandı. Citi’ye göre, faiz beklentileri, doların seyri ve yatırımcıların güvenli liman talebindeki değişim, altının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.
Fiziki Altın Talebinde 900 Milyar Dolarlık Eşik
Citi’nin raporunda, mevcut altın fiyat seviyelerinin korunabilmesi için fiziki altın alımlarının yıllık yaklaşık 900 milyar dolar düzeyinde kalması gerektiği ifade edildi. Banka, bu seviyenin tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde olduğuna işaret etti.
Rapora göre, 2010-2024 döneminde bugünkü dolar değeriyle normal yıllık fiziki altın alımları 250 milyar dolar ile 400 milyar dolar arasında gerçekleşti. Citi, mevcut fiyatların sürdürülebilirliği açısından fiziki talebin güçlü kalmasının kritik önemde olduğunu belirtti.
Bu çerçevede banka, altın piyasasında fiyatların yalnızca jeopolitik riskler veya merkez bankası alımlarıyla değil, fiziki talebin sürekliliğiyle de yakından ilişkili olduğunu vurguladı. Talepte yaşanabilecek zayıflamanın, fiyatlarda daha belirgin bir aşağı yönlü hareketi beraberinde getirebileceği kaydedildi.
Hürmüz Boğazı Senaryosu Altın Fiyatları İçin İzleniyor
Citi raporunda jeopolitik riskler kapsamında Hürmüz Boğazı’na ilişkin olası senaryolara da yer verdi. Banka, Hürmüz Boğazı’nın yaz boyunca kapalı kalması halinde altın alımlarının yıllık 700 milyar dolar ile 750 milyar dolar aralığına gerileyebileceğini değerlendirdi.
Raporda, bu seviyenin tarihsel ortalamalara göre hâlâ yüksek kabul edildiği ancak mevcut fiyatların korunması için yeterli olmayabileceği belirtildi. Citi’ye göre, fiziki alımların bu aralığa düşmesi durumunda altın fiyatları mekanik olarak 9-10 ay önce görülen seviyelere yaklaşabilir. Bu senaryoda ons altının yaklaşık 3 bin 500 dolar civarına kadar gerileyebileceği ifade edildi.
Jeopolitik risklerin altın fiyatları üzerindeki etkisi yakından izlenirken, Hürmüz Boğazı’na ilişkin gelişmeler enerji piyasaları kadar değerli metaller piyasasında da fiyatlamalar açısından önem taşıyor. Bölgedeki gerilimin seyri, güvenli liman talebi ve yatırımcı pozisyonları üzerinde belirleyici unsurlar arasında yer alıyor.
Kısa Vadeli Yatırımcılar İçin Risk Uyarısı
Citi, altın fiyatlarında kısa vadeli risklerin aşağı yönlü olduğunu belirterek yatırımcılar açısından temkinli olunması gerektiğini bildirdi. Banka, mevcut aşamada düşüşlerde alım yapmanın yalnızca jeopolitik gerilimin daha fazla tırmanmayacağına güçlü şekilde inanan yatırımcılar için uygun olabileceğini kaydetti.
Uzun vadede altına ilişkin pozitif görüşünü koruyan Citi, buna karşın kısa vadeli yatırım ufkuna sahip olanlar için risklerin yüksek olduğuna dikkat çekti. Raporda, geniş zarar-kes seviyeleri belirleyemeyen veya daha uzun vadeli pozisyon taşıma imkânı bulunmayan yatırımcıların altın piyasasında dalgalanmalara karşı daha kırılgan olabileceği vurgulandı.
Altın fiyatlarında teknik görünüm, fiziki talep, ABD makroekonomik verileri ve jeopolitik gelişmeler birlikte izlenirken, Citi’nin kısa vadeli hedef fiyat revizyonu piyasada aşağı yönlü risklerin öne çıktığını gösterdi.
