Emeklilerin gözü Ocak 2026’da açıklanacak maaş artışında. Merkez Bankası tahminleri, Orta Vadeli Program (OVP) verileri ve piyasa beklentileri birlikte değerlendirildiğinde, SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin alacağı zamma ilişkin dört farklı oran öne çıkıyor. TÜİK’in aylık enflasyon verileri açıklandıkça hesaplamalar netleşiyor; kalan dört aya ait rakamların yayımlanmasıyla birlikte kesin zam oranı belirlenecek.
Geçmiş Dönem ve Mevcut Beklenti
Temmuz 2025 döneminde SSK ve Bağ-Kur emeklilerinin maaşlarına yüzde 16,67 oranında artış yapılmıştı. Yeni dönem için referans yine 6 aylık enflasyon farkı ve toplu sözleşme hükümleri olacak. Bu çerçevede Ocak 2026 zammı, yılın ikinci yarısındaki enflasyon gerçekleşmesine göre şekillenecek.
Merkez Bankası’nın Tahminleri
Merkez Bankası, Ağustos ayında yayımladığı enflasyon raporunda 2025 yıl sonu enflasyonunu yüzde 25–29 aralığında öngördü. Alt senaryoda (yüzde 25) 6 aylık enflasyon farkı yüzde 7,14 olarak hesaplanıyor. Buna göre en düşük emekli aylığı 16.881 liradan 18.086 liraya yükselecek. Üst senaryoda (yüzde 29) 6 aylık fark yüzde 10,56’ya çıkıyor; bu durumda en düşük maaş 18.663 lirayı buluyor.
OVP ve Piyasa Beklentileri
Geçtiğimiz hafta açıklanan OVP’de 2025 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 28,5 olarak yer aldı. Bu tahmin üzerinden yapılan hesaplamada SSK ve Bağ-Kur emeklilerine Ocak’ta uygulanacak artışın yüzde 10,14 düzeyinde olacağı görülüyor. Öte yandan Eylül ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu TÜFE beklentisi yüzde 29,86 seviyesinde bildirildi; bu beklenti gerçekleşirse emekli zammı yaklaşık yüzde 11,3’e karşılık gelecek.
Dört Senaryo, Farklı Maaş Düzeyleri
Merkez Bankası’nın alt tahminine göre artış yüzde 7,14; üst tahminine göre yüzde 10,56. OVP senaryosunda oran yüzde 10,14; piyasa beklentisine göre ise yüzde 11,3 seviyesinde. Bu çerçevede 16.881 TL, 17.500 TL, 18.000 TL ve 18.500 TL düzeyinde maaş alan emeklilerin Ocak 2026 itibarıyla alacakları tutar, hangi senaryonun gerçekleşeceğine göre farklılaşacak.
Alım Gücüne Olası Etki
Emekli maaşlarında uygulanacak nihai oran, yılın kalan aylarına ilişkin enflasyon verilerinin açıklanmasıyla netleşecek. Merkez Bankası projeksiyonları, OVP ve piyasa beklentileri çift haneli bir artışa işaret ediyor. Uzman değerlendirmelerine göre zam kısa vadede gelirleri yükseltecek olsa da alım gücü üzerindeki kalıcı etki, enflasyonda sürdürülebilir düşüşün sağlanmasına bağlı olacak.
