Yatırım fonları ve bireysel emeklilik sistemindeki (BES) dolarizasyon oranı Mart ayında yeniden artış eğilimine girdi. Yapılan hesaplamalara göre menkul kıymet yatırım fonları ile emeklilik yatırım fonlarında toplam dolarizasyon oranı yüzde 41,6’ya ulaştı.
Bu artış, özellikle 19 Mart sonrası para piyasası fonlarından yaşanan çıkışla birlikte dikkat çekici bir ivme kazandı. Fonlardaki döviz cinsi varlıklara olan yönelim, yatırımcıların enflasyon, faiz ve kur beklentileri doğrultusunda yeniden pozisyon aldığını gösteriyor.
Menkul kıymet yatırım fonlarında dolarizasyon yüzde 42,3’e çıktı
Menkul kıymet yatırım fonlarına ayrı olarak bakıldığında, Mart ayında dolarizasyon oranının yüzde 42,3 seviyesine yükseldiği görülüyor. Bu artış, yılın ilk çeyreğinde TL bazlı yatırım araçlarına olan ilginin bir miktar azalması ve döviz cinsi varlıklara olan talebin güçlenmesiyle ilişkilendiriliyor.
Yatırım fonlarında artan dolar bazlı varlık oranı, risk yönetimi ve getiri beklentileri doğrultusunda yatırımcıların portföylerini çeşitlendirme eğiliminde olduklarını ortaya koyuyor.
Emeklilik fonlarında rekor: Dolarizasyon yüzde 39,4
Bireysel emeklilik yatırım fonlarında ise daha dalgalı bir seyir izlenmesine karşın, genel yönün yukarı olduğu görülüyor. Mart ayı itibarıyla emeklilik fonlarında dolarizasyon oranı yüzde 39,4 ile son yılların en yüksek seviyesine ulaştı.
Para piyasası fonlarında çıkış dikkat çekti
Öte yandan, 19 Mart sonrasında para piyasası fonlarından hızlı bir çıkış yaşandığı dikkat çekiyor. Bu çıkışın, yatırımcıların alternatif enstrümanlara yönelmesi ve döviz bazlı fonlara artan ilgisinin bir sonucu olabileceği değerlendiriliyor.
Para piyasası fonları, kısa vadeli ve düşük riskli yatırım araçları olarak öne çıkarken, son dönemde yatırımcıların daha yüksek getiri arayışında döviz ve altın gibi enstrümanlara kaydığı görülüyor.
Fon tercihlerinde değişen trendler
2024 yılı itibarıyla yatırımcı tercihlerinde yeniden bir döviz ağırlıklı portföy oluşturma eğilimi gözlemleniyor. Artan enflasyon, kur oynaklığı ve faiz dinamikleri, yatırımcıların mevduat ve para piyasası fonlarından çıkıp döviz cinsi fonlara yönelmesine zemin hazırlıyor.
Dolarizasyon oranındaki artış, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların gelecek beklentileriyle yakından ilişkili. Bu çerçevede yatırım fonlarındaki kompozisyonun değişimi, önümüzdeki dönemde piyasalardaki yönelimi de etkileyebilir.
