Deutsche Bank, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2026 yılı boyunca politika faizinde değişikliğe gitmeyerek mevcut seviyeleri koruyacağını öngördü. Banka, Orta Doğu’daki çatışmaların tetiklediği enflasyon baskısı ile güçlü ekonomik görünümün faiz indirimi ihtimalini sınırladığını belirtti.
Enflasyon ve Güçlü Ekonomi Faiz İndiriminin Önünde Engel
Deutsche Bank analizine göre, petrol fiyatları üzerinden artan maliyet baskısı enflasyonun yüksek seyretmesine neden olurken, ABD ekonomisindeki büyüme performansı ve sıkı iş gücü piyasası Fed’in faiz indirimine gitmesini zorlaştırıyor.
Banka, daha önce Eylül ayı için öngördüğü 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisini geri çekti. Analistler, faiz indirimi için enflasyonda belirgin bir düşüş ve iş gücü piyasasında zayıflama gerektiğine dikkat çekiyor.
Piyasalarda Farklı Senaryolar Gündemde
Küresel finans kuruluşları arasında Fed’in politika adımlarına ilişkin beklentilerde farklılıklar sürüyor. JPMorgan Chase ve HSBC, 2026 yılı içinde faiz indirimi beklemezken; Goldman Sachs, Morgan Stanley ve Bank of America yıl içinde iki faiz indirimi öngörüyor.
Fed’den Temkinli Mesajlar
Fed yetkilileri son açıklamalarında, Orta Doğu’daki gelişmelerin enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğunu vurguluyor. Banka, mart ayı ortasında gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini yüzde 3,5–3,75 aralığında sabit tutmuş, yılın ilerleyen dönemine ilişkin sınırlı bir gevşeme ihtimaline işaret etmişti.
Piyasa Verileri Faiz İndirimi İhtimalini Düşük Görüyor
Para piyasalarında oluşan fiyatlamalara göre, Fed’in 2026 sonuna kadar faiz indirimi yapmama olasılığı yaklaşık yüzde 69 seviyesinde bulunuyor. Deutsche Bank değerlendirmesinde, faiz artışı ihtimalinin tamamen ortadan kalkmadığı ancak mevcut koşullarda böyle bir senaryonun düşük ihtimal olarak görüldüğü ifade edildi.
