Haziran ayı enflasyon rakamlarının piyasa tahminlerinin altında gelmesiyle birlikte gözler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 24 Temmuz’da gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısına çevrildi. Bankalarda kredi ve mevduat faizlerinde sınırlı gerilemeler dikkat çekerken, piyasalarda TCMB’nin faiz indirimi ihtimali güç kazanıyor.
Enflasyon Beklentilerin Altında Kaldı
Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı verilere göre, haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,37 arttı. Bu oran, piyasa beklentilerinin oldukça altında gerçekleşti. Yıllık enflasyon ise %35,05’e gerileyerek dezenflasyon sürecinin belirginleştiğine işaret etti.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’nde haziran ayı enflasyonu %1,61 olarak öngörülürken, diğer kurumların beklentileri de benzer şekilde daha yüksek seviyelerdeydi.
TCMB Faiz Kararı Bekleniyor: Piyasada İndirim Senaryoları Tartışılıyor
Merkez Bankası, mart ayı sonunda uygulamaya koyduğu sıkılaştırma adımları kapsamında politika faizini %46 seviyesine çıkarmış, 19 Haziran’daki toplantısında ise faiz oranını sabit tutmuştu. Ancak son enflasyon verilerinin ardından temmuz toplantısında faiz indirimi olasılığı güç kazandı.
ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, temmuz ayında TCMB’den 250 baz puanlık faiz indirimi beklediklerini açıkladı. Banka, yıl sonu itibarıyla politika faizinin %36 seviyesine gerileyeceğini öngörüyor.
Piyasa analistleri de benzer şekilde 24 Temmuz toplantısında faiz indirimi ihtimalini yüksek görüyor. Öngörüler 250 baz puanlık indirim yönünde yoğunlaşırken, bazı tahminler 400 ila 600 baz puanlık daha güçlü bir gevşeme olasılığına işaret ediyor.
Mevduat ve Kredi Faizlerinde Sınırlı Gerileme
Bankacılık sektöründe, Merkez Bankası’nın politika duruşuna paralel olarak mevduat ve kredi faiz oranlarında kademeli değişiklikler gözleniyor. Mevcut durumda bankalarda mevduat faizleri ortalama %50 seviyelerinde seyrediyor. Ancak son haftalarda birkaç puanlık düşüşler dikkat çekiyor.
Konut kredisi faiz oranları %3’ün üzerinde kalmaya devam ederken, bazı özel bankalarda oranlar %2,95 seviyesinden %2,98’e geriledi. Taşıt kredilerinde faizler %3,45 ile %4,00 aralığında değişirken, ihtiyaç kredisi faiz oranları %3,19 ile %4,00 arasında seyrediyor.
Mevduat Faizlerinde Düşüş Eğilimi Güçlenebilir
Piyasa beklentilerine göre, TCMB’nin faiz indirimine gitmesi halinde bankaların fonlama maliyetlerinin düşmesiyle birlikte mevduat faizlerinde de gerileme bekleniyor. Uzmanlar, 250 ila 500 baz puanlık bir indirim senaryosunda mevduat faizlerinin birkaç puan düşebileceğini ifade ediyor.
Ancak bu düşüşün kredi faizlerine birebir yansıyıp yansımayacağı konusunda temkinli bir yaklaşım öne çıkıyor. Kredi faiz oranlarının, mevcut durumda zaten fonlama faizlerinin altında olduğu vurgulanıyor. Bu nedenle kredi faizlerinde yaşanabilecek düşüşlerin daha sınırlı ve kademeli olacağı öngörülüyor.
Kredi Kartlarında Gevşeme Sinyalleri
Kredi kartı kullanımına ilişkin bazı bankaların limit politikalarını gevşettiği gözlemleniyor. Son dönemde kredi kartı harcamalarına getirilen sınırlamalarla birlikte hem bireysel tüketici hem de ticari işletmeler üzerinde baskı oluşmuştu. Ticari kart limitlerinin düşürülmesi, bazı şirketlerin işletme sermayesine erişimini zorlaştırmış ve cirolarında düşüşe yol açmıştı. Bu durumun iç piyasadaki daralmayı tetiklediği ifade ediliyor.
Temmuz Kararı Kritik Olacak
24 Temmuz’da gerçekleştirilecek TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı, yılın ikinci yarısındaki para politikası yönelimi açısından belirleyici olacak. Faiz indirimine gidilmesi halinde, mevduat faizlerinde kademeli düşüşler, kredi faizlerinde ise sınırlı gerilemeler yaşanabileceği tahmin ediliyor. Piyasaların, TCMB’nin rezerv pozisyonu ve enflasyon beklentilerindeki değişimi yakından takip edeceği değerlendiriliyor.
