ABD ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda yüzde 3,8 büyüyerek yüzde 3,3’lük piyasa beklentisinin üzerine çıktı. İlk çeyrekte ticaret gerilimlerinin etkisiyle kaydedilen yüzde 0,6’lık daralmanın ardından gelen bu performans, ekonomide belirgin bir toparlanmaya işaret etti.
Büyümenin dinamikleri
Revize edilen veriler, yılın başındaki durgunluğun aşıldığını gösteriyor. İkinci çeyrekte ithalattaki sert düşüş, büyümeyi yukarı taşıyan başlıca unsur oldu. İthalat yüzde 29,3 gerileyerek gayrisafi yurt içi hasılaya yaklaşık 5 puanlık pozitif katkı verdi. Tüketici harcamaları da ivme kazandı; yüzde 2,5 artışla önceki tahminlerin üzerine çıktı.
Dış ticaret ve gümrük vergilerinin etkisi
Veriler, ABD Başkanı Donald Trump’ın kapsamlı gümrük vergileri öncesinde ithalatta görülen artışın ardından ekonominin dengelendiğine işaret ediyor. Üretimi ülke içine çekmeyi ve vergi indirimlerini telafi etmeyi amaçlayan gümrük vergisi politikası tartışmalı olmaya devam ederken, enflasyondaki etki sınırlı kaldı. Buna karşın ekonomistler, gümrük vergilerinin maliyetleri yükseltip verimlilik üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısını yineliyor.
İstihdamdaki görünüm
İşgücü piyasasında belirgin bir yavaşlama dikkat çekiyor. Çalışma Bakanlığı’nın son revizyonlarına göre, Mart ayında sona eren yıl için istihdam artışı ilk açıklamaya kıyasla 911 bin daha düşük gerçekleşti. Bu dönemde aylık ortalama istihdam artışı 71 bin olurken, sonrasındaki aylarda artış 53 bine geriledi. Tahminler, Eylül ayında 43 bin istihdam yaratıldığına işaret ediyor; işsizlik oranının ise yüzde 4,3 seviyesinde sabit kaldığı öngörülüyor.
Para politikası ve ileriye dönük beklentiler
Büyümedeki hız kesilmesi nedeniyle Fed geçen hafta politika faizini aşağı çekti. Analistler, 30 Ekim’de açıklanacak ilk tahminler öncesinde üçüncü çeyreğe ilişkin büyümenin yüzde 1,5 ile sınırlı kalacağını değerlendiriyor. Ekonomideki görünüm, iç talebin dayanıklılığı ile dış ticaretteki gelişmelerin seyrine bağlı olarak şekillenmeyi sürdürecek.
